¿ø¸ÅÀÚ ÁÙ¼´Â ìí µµ½Ã¹Ù ÀμöÀü¡¦¾÷°è '°ü½É'
| ³²¾çÀ¯¾÷ ¸Å°¢À» µÎ°í ¹ýÁ¤ °ø¹æÀ» ¹úÀÌ°í ÀÖ´Â È«¿ø½Ä ³²¾çÀ¯¾÷ ȸÀå(¿ÞÂÊ)°ú ÇÑ»ó¿ø ÇѾØÄÄÆÛ´Ï ´ëÇ¥À̻簡 Áö³ 21ÀÏ ¿ÀÈÄ ¼¿ï ¼Ãʵ¿ ¼¿ïÁß¾ÓÁö¹æ¹ý¿ø¿¡¼ ¿¸° Áֽľ絵 û±¸ ¼Ò¼Û 7Â÷ º¯·Ð±âÀÏ¿¡¼ ÁõÀÎ ½É¹®À» ¸¶Ä£ µÚ °¢°¢ ¹ý¿øÀ» ³ª¼°í ÀÖ´Ù. /ÀÓ¿µ¹« ±âÀÚ |
±¹³» »ç¸ðÆݵå(PEF) ¿î¿ë»çµéÀÌ ³¯ÀÌ °¥¼ö·Ï ÀÔÁö¸¦ ³ÐÈ÷°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ°¡ ¹ßÇ¥ÇÑ '2021³â Æݵå½ÃÀå µ¿Çâ'¿¡ µû¸£¸é Áö³ÇØ 12¿ù ¸» ±âÁØ ±¹³» ÆÝµå ¼øÀÚ»ê ±Ô¸ð´Â 831Á¶9000¾ï ¿ø¿¡ ´ÞÇÕ´Ï´Ù. Àü³â ¸»º¸´Ùµµ 111Á¶7000¾ï ¿ø(15.5%) Áõ°¡ÇÑ ¼öÄ¡ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ °¡¿îµ¥ »ç¸ðÆݵåÀÇ ¼øÀÚ»êÀº 519Á¶8000¾ï ¿ø ¼öÁØÀÔ´Ï´Ù. »ç¸ðÆÝµå ¿î¿ë»çµéÀº ±¹³»¸¦ ³Ñ¾î¼ ÇØ¿Ü À¯¸í ±â¾÷µéÀÇ M&A(ÀμöÇÕº´)¿¡µµ ³ª¼¸ç ¸öÁýÀ» ºÒ¸®´Â ÃßÀä. Áö³ ÇÑ ÁÖ°£ ÁÖ¸ñ¹ÞÀº »ç¸ðÆÝµå ¼Ò½ÄÀ» <´õÆÑÆ®> ÃëÀçÁøÀÌ Ã߷ȽÀ´Ï´Ù. <ÆíÁýÀÚÁÖ> [´õÆÑÆ®¤Ó¹Ú°æÇö ±âÀÚ] ÇѾØÄÄÆÛ´Ï(ÇѾØÄÚ¡¤´ëÇ¥ ÇÑ»ó¿ø)¿Í ³²¾çÀ¯¾÷ÀÇ ¸Å°¢À» µÑ·¯½Ñ ÀçÆÇ¿¡¼ ¹é¹Ì´ç ºÐ»ç, ±è¾ØÀå ¹ý·ü»ç¹«¼ÒÀÇ ½Ö¹æ ´ë¸® ¹®Á¦ µîÀ» µÎ°í ¾ù°¥¸° Áõ¾ðÀÌ ¸ÂºÙ¾ú´Ù. ¡ß ÇѾØÄÚ-³²¾ç, '¹é¹Ì´ç ºÐ»ç' ³õ°í Áø½Ç °ø¹æ¡¦¾ù°¥¸° ÁÖÀåµé Áö³ 21ÀÏ ¿ÀÈÄ ¼¿ïÁß¾ÓÁö¹ý ¹Î»çÇÕÀÇ30ºÎ(Á¤Âù¿ì ºÎÀåÆÇ»ç) ½É¸®·Î ¿¸° ÁֽĸŸŰè¾à(SPA) ÀÌÇà¿¡ °üÇÑ ÀçÆÇ¿¡ ÇÑ»ó¿ø ÇѾØÄÚ ´ëÇ¥ÀÌ»ç¿Í È«¿ø½Ä ³²¾çÀ¯¾÷ ȸÀåÀÌ ÁõÀÎÀ¸·Î Ãâ¼®Çß´Ù. À̳¯ ÀçÆÇ¿¡¼± ¹é¹Ì´ç ºÐ»ç ¹®Á¦¿Í ±è¾ØÀå ¹ý·ü»ç¹«¼ÒÀÇ ½Ö¹æ ´ë¸® ¹®Á¦ µîÀ» µÎ°í ³¯¼± ´ë¸³ÀÌ À̾îÁ³´Ù. È« ȸÀåÀº ¹é¹Ì´ç ºÐ»ç¿Í °¡Á· ÀÓ¿ø ¿¹¿ì°¡ ÁֽĸŰ¢ÀÇ ÀüÁ¦¿´´Ù°í ÁÖÀåÇß°í º°µµÇÕÀǼ¿¡ ¼·Î ¼¸íÇÏÁö ¸øÇѵ¥ ´ëÇØ Á¶°ÇºÎ ¼¸íÀ̾úÀ¸¸ç ±è¾ØÀåÀÇ ½Ö¹æ´ë¸®¿´´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇØ ÇÑ ´ëÇ¥´Â "¿Ü½Ä»ç¾÷ºÎ(¹é¹Ì´ç µî)¸¦ ºÐ¸®ÇÏ´Â °ÍÀ» °ËÅäÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¸»ÇßÀ¸³ª ¾Æ¹« ¹ÝÀÀÀÌ ¾øÀÌ ´ö´ã Á¤µµ¸¦ ³ª´©°í ù ȸÀÇ°¡ Á¾·áµÆ´Ù"¸ç "¿øÇÏ¸é °ËÅäÇÏ°Ú´Ù°í ÇßÁö¸¸ ¾à¼ÓÇß´Ù´Â ¸»Àº óÀ½ µé¾ú´Ù"°í ¹àÇû´Ù. À̳¯ ÀçÆÇ¿¡¼± È« ȸÀå°ú ÇÑ ´ëÇ¥ÀÇ SPA ü°á Àü ¸¸³²À» µÎ°í ´ç½Ã ´ëÈ¿¡ ´ëÇÑ »ó¹ÝµÈ ÁÖÀåÀÌ ³ª¿À±âµµ Çß´Ù. È« ȸÀåÀº ÇÑ ´ëÇ¥°¡ ¸ÕÀú Á¶¼±ÀϺ¸ ¹æ»óÈÆ »çÀåÀÇ »çÀ§¶ó°í ¹àÇô Ä£±Ù°¨À» °ú½ÃÇß°í, ³²¾ç M&A ü°á¿¡ ¸Å¿ì Àû±ØÀûÀÎ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Ù´Â ¼³¸íÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇØ ÇÑ ´ëÇ¥´Â '¸ÕÀú ÇØ´ç »ç½ÇÀ» ¾ð±ÞÇÑ Àû ¾ø´Ù'¸ç Àû±Ø ¹Ý¹ÚÇÏ´Â µî È« ȸÀå°úÀÇ ¸¸³²°ú °è¾à °æÀ§¿¡ ´ëÇØ »ó¹ÝµÈ °ßÇظ¦ ¹àÇû´Ù. ¡ß ìíµµ½Ã¹Ù ÀμöÀü, ´ÙÀ½ÁÖ ºÐ¼ö·É¡¦Çâ¹æÀº? ÀϺ» ±â¾÷ µµ½Ã¹ÙÀÇ Á¤±â ÁÖÁÖÃÑȸ°¡ ´Ù°¡¿À¸ç ÀμöÀüÀÌ º»°Ý鵃 Á¶ÁüÀÌ´Ù. ÁÖÃÑ¿¡¼ ÇൿÁÖÀÇ Æݵå ÁÖÁÖµéÀÌ ³»¼¼¿î ÀÌ»çÁøÀÌ ¼±À ½Ã ¸Å°¢ ÀÛ¾÷¿¡ º»°Ý ¼Óµµ°¡ ºÙÀ» °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. IB(ÅõÀÚÀºÇà) ¾÷°è¿¡ µû¸£¸é µµ½Ã¹Ù´Â ÀÌ´Þ 28ÀÏ Á¤±â ÁÖÃÑÀÌ ¿¹Á¤µÅÀÖ´Ù. ÁÖ¿ä ÁÖÁÖÀÎ ¿¤¸®¾ù°ú Æз²·ÐijÇÇÅ» µî ±Û·Î¹ú ÇൿÁÖÀÇ ÆݵåµéÀÌ Á¦¾ÈÇÑ È常¦ ÀÌ»ç·Î ¼±ÀÓÇÏ´Â ¾ÈÀ» °áÀÇÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ÀÌ»çÁøÀÌ ¼±ÀÓµÇ¸é µµ½Ã¹Ù°¡ ½Ç»ç¸¦ À§ÇÑ ÀÔÂûÀÚ ¼±Á¤¿¡ ³ª¼´Â µî ¸Å°¢ ÀýÂ÷°¡ º»°ÝÈ µÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ¾Õ¼ ÇൿÁÖÀÇ ÆݵåµéÀº µµ½Ã¹Ù ±âÁ¸ °æ¿µÁøÀÌ ³»¼¼¿î ±â¾÷ ºÐÇҾȿ¡ ¹Ý´ëÇß´Ù. ÇöÀç ÁÖÁÖ °¡Ä¡ ±Ø´ëȸ¦ À§ÇÑ ±â¾÷ Åë¸Å°¢ ¹æ¾ÈÀ» ¿ì¼± °í·ÁÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ÀüÇØÁø´Ù. ¿Ü½Å°ú ¾÷°è µî¿¡ µû¸£¸é ÀμöÀü¿¡´Â MBKÆÄÆ®³Ê½º¸¦ ºñ·ÔÇØ ±Û·Î¹ú »ç¸ðÆݵ尡 ´ë°Å ¶Ù¾îµé Àü¸ÁÀÌ´Ù. Äݹö±×Å©·¡ºñ½º·Î¹öÃ÷(KKR), ºí·¢½ºÅæ, º£ÀÎijÇÇÅ» µîÀ» ±Û·Î¹ú Æݵ带 ºñ·ÔÇØ ÀϺ» ÇöÁö ¾÷üµéÀÌ È¸»ç Ãø¿¡ Á¦¾ÈÇÑ »óȲÀÌ´Ù. ÀڱݷÂÀ» °®Ãá ÆݵåµéÀÌ ÀμöÀü¿¡ ¶Ù¾îµé¸ç µµ½Ã¹ÙÀÇ ¸Å°¢°¡°¡ ³ô¾ÆÁö´Â Ãß¼¼´Ù. ÇöÀç Àμö °¡°ÝÀº ÁÖ´ç 7000¿£(¾à 6¸¸7500¿ø), ½ÃÃÑ ±âÁØ 28Á¶ ¿ø±îÁö °Å·ÐµÇ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ȸ»ç ÇöÀç ÁÖ°¡´Â ÁÖ´ç 5700¿£À» ÀüÈÄÇÏ´Â ¼öÁØÀÌ´Ù. | ±¹³» »ç¸ðÆݵå(PEF) ¿î¿ë»ç Ä«¹«¸£ÇÁ¶óÀ̺ø¿¡ÄõƼ(PE)°¡ Ãֱ٠ȸ°è¹ýÀÎ EYÇÑ¿µÀ» ÁÖ°ü»ç·Î ¼±Á¤ÇÏ°í °Ç°±â´É½ÄÇ° Àü¹®±â¾÷ õȣ¿£ÄɾîÀÇ ¸Å°¢ ÀýÂ÷¿¡ µ¹ÀÔÇß´Ù. /õȣ¿£Äɾî ȨÆäÀÌÁö °¥¹«¸® |
¡ßÄ«¹«¸£PE, 'õȣ¿£Äɾî' ¸Å¹°·Î ³»³ù´Ù¡¦58% Àü·® ¸Å°¢ ±¹³» »ç¸ðÆݵå(PEF) ¿î¿ë»ç Ä«¹«¸£ÇÁ¶óÀ̺ø¿¡ÄõƼ(PE, ´ëÇ¥ ¹Úâȯ¡¤À̹üÁØ)°¡ Ãֱ٠ȸ°è¹ýÀÎ EYÇÑ¿µÀ» ÁÖ°ü»ç·Î ¼±Á¤ÇÏ°í °Ç°±â´É½ÄÇ° Àü¹®±â¾÷ õȣ¿£ÄɾîÀÇ ¸Å°¢ ÀýÂ÷¿¡ µ¹ÀÔÇß´Ù. Ä«¹«¸£PE´Â ÇöÀç º¸À¯ÇÑ ÃµÈ£¿£Äɾî ÁöºÐ 58.1% Àü·®À» ¸Å°¢ÇÒ ¹æħÀÌ´Ù. À̸£¸é ³»´Þ Áß ¿¹ºñÀÔÂûÀ» ÁøÇàÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. õȣ¿£Äɾî´Â 1984³â ºÎ»ê¿¡¼ õȣ¹°»êÀ̶ó´Â À̸§À¸·Î ¼³¸³µÆ´Ù. Ä«¹«¸£PE´Â Áö³ 2015³â â¾÷ÀÚÀÎ ±è¿µ½Ä Àü ȸÀå°ú Ư¼ö°ü°èÀÎÀ¸·ÎºÎÅÍ ÁöºÐ 40%¸¦ ÀμöÇØ ÃÖ´ëÁÖÁÖ¿¡ ¿Ã¶ú´Ù. Ä«¹«¸£PE·Î ÁÖÀÎÀÌ ¹Ù²ï µÚ ȸ»ç´Â ÈæÀÚ Àüȯ°ú üÁú °³¼±¿¡ ¼º°øÇß´Ù. ±âÁ¸ ÁÖ¿ä °í°´ÀÌ ÁßÀå³âÃþÀ̾úÁö¸¸ ¿¬·ÉÃþÀ» È®´ëÇÑ Á¦Ç° °³¹ß¿¡ ³ª¼¹°í, ÀÌ»çȸ ±¸¼º¿øÀ» ÀçÁ¤ºñÇß´Ù. ¡ß ¸ÞµðÆ÷½ºÆ® ÃÖ´ëÁÖÁÖ, ½ºÄ«ÀÌ·¹ÀÌÅ©¡¤Å©·¹¼¾µµ¿¡ÄõƼÆÄÆ®³Ê½º·Î ¸ÞµðÆ÷½ºÆ®´Â Áö³ 3¿ù ¹ßÇ¥ÇÑ ÃÑ 1400¾ï ¿ø ÅõÀÚÀÇ 2Â÷ ÅõÀÚÀÎ ÀÇ°á±ÇºÎ Àüȯ¿ì¼±ÁÖ(CPS) ÅõÀÚ±Ý 700¾ï ¿øÀÌ ÃÖÁ¾ ³³ÀԵƴٰí Áö³ 24ÀÏ ¹àÇû´Ù. ¸ÞµðÆ÷½ºÆ®ÀÇ ÃÖ´ëÁÖÁÖ´Â ±âÁ¸ â¾÷ÀÚ ¾çÀ±¼± ´ëÇ¥À̻翡¼ ¸í¸ñ»ó ½ºÄ«À̸޵ðÀ¯ÇÑȸ»ç·Î º¯°æµÈ´Ù. ½ÇÁúÀûÀÎ ÃÖ´ëÁÖÁÖ´Â PEF ÄÁ¼Ò½Ã¾öÀ¸·Î °øµ¿ ÅõÀÚÇÑ ½ºÄ«ÀÌ·¹ÀÌÅ©¿¡ÄõƼÆÄÆ®³Ê½º¿Í Å©·¹¼¾µµ¿¡ÄõƼÆÄÆ®³Ê½º´Ù. ¾ç»çÀÇ ÄÁ¼Ò½Ã¾ö ÁöºÐ ºñÁßÀº 50´ë 50ÀÌ´Ù. ÅõÀÚ ¿Ï·á·Î ÀÎÇØ ½ºÄ«ÀÌ·¹ÀÌÅ©ÀÇ Æ¯¼ö¸ñÀûȸ»çÀÎ ½ºÄ«À̸޵ðÀ¯ÇÑȸ»ç´Â ¸ÞµðÆ÷½ºÆ®ÀÇ ÁöºÐ 10.35%¸¦ È®º¸Çß´Ù. Å©·¹¼¾µµ ¶ÇÇÑ Æ¯¼ö¸ñÀûȸ»çÀÎ ¸¶ºí2022Ȧµù½º¿Í Å©·¹¼¾µµÁ¦3ÀǵðÈ£»ç¸ðÅõÀÚ ÇÕÀÚȸ»ç¸¦ ÅëÇØ ÁöºÐ 10.35%¸¦ °®°Ô µÈ´Ù. ÀÌÈÄ ÄÁ¼Ò½Ã¾öÀº ÃÖ´ëÁÖÁַμ ¸ÞµðÆ÷½ºÆ®ÀÇ °øµ¿ °æ¿µ¿¡ Âü¿©ÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. pkh@tf.co.kr |