[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ À̼±¾Ö ±âÀÚ] °æ±âħü°¡ º»°ÝÈÇÏ´Â 2023³â ÁÖ½Ä ½ÃÀå Àü¸ÁÀº ¹àÁö ¾Ê´Ù. ±¹³» ½ÃÀå(±¹Àå)»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀÌ °¡Àå ¼±È£ÇÏ´Â ÇØ¿Ü ½ÃÀåÀÎ ¹Ì±¹ ½ÃÀå(¹ÌÀå)¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Áµµ °¡µæÇÏ´Ù. °í¹°°¡¡¤°í±Ý¸®¡¤°íȯÀ² µî À̸¥¹Ù 3°í(ÍÔ)½Ã´ë¿¡ À§ÃàµÈ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀÌ ÇØ°¡ ¹Ù²î¸é °¡Àå Áß¿äÇÑ °æ±âħü °¡¼ÓÈ º¯¼ö¸¦ ¸¸³ª Áþ´¸± °ÍÀ̶õ ½Ã°¢ÀÌ ÆعèÇÏ´Ù. Àü¹®°¡µéÀº ¹°°¡¡¤±Ý¸®¿¡¼ °æ±âħü·Î, ¹ë·ù¿¡À̼ǿ¡¼ ÀÌÀÍÀ¸·Î ¹«°Ô Áß½ÉÀÌ ¹Ù²î´Â ¸¸Å °¨ÀÍ »çÀÌŬ¿¡ ´ëºñÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ Àü·«À» ¼¼¿ö¾ß ÇÑ´Ù°í ÀÔÀ» ¸ð¾Ò´Ù.
2023³â ¼¼°è °æÁ¦´Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹ß(Û¡) ħü¸¦ º»°ÝÀûÀ¸·Î °ÞÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù. Äڷγª19 ÀÌÈÄ ±Û·Î¹ú ¼ö±ÞºÒ±ÕÇüÀ¸·Î ÃË¹ßµÈ ¹°°¡ ±Þµî¿¡ ´ëÀÀÇϱâ À§ÇÑ °ø°ÝÀûÀÎ ÅëÈ ±äÃàÀÇ È¿°ú°¡ °¡½ÃÈµÈ °á°ú´Ù. Áß±¹ Á¤Ã¥ º¯È °¡´É¼º, ·¯½Ã¾Æ¿Í ¿ìÅ©¶óÀ̳ª °£ °¥µî Áö¼Ó µî ÁöÁ¤ÇÐÀû À§Çè ¿äÀÎ ¿ª½Ã °æ±â ÇÏ° ¿äÀÎÀÌ´Ù. Á¤¿¬¿ì ´ë½ÅÁõ±Ç ¸®¼Ä¡¼¾ÅÍÀåÀº "±Û·Î¹ú °æ±â´Â 2022³â ¸»¿¡ ħü ±¹¸éÀ¸·Î ÁøÀÔÇÑ ÀÌÈÄ 2023³â 2ºÐ±â¸¦ ÀúÁ¡À¸·Î ¹ÝµîÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"¸é¼µµ "±×·¯³ª ³»³â ¸»±îÁö ºÎÁøÀ» Áö¼ÓÇÏ´Â LÀÚÇü ȸº¹¼¼¿¡ ±×Ä¥ °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ 10°÷ Áß 6°÷ »¡°£ºÒ ³»³â ÄÚ½ºÇÇ Áö¼ö Àü¸ÁÄ¡¸¦ ¹àÈù Áõ±Ç»ç 17°÷ÀÇ ÀÇ°ßÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú Æò±ÕÄ¡´Â 2103~2679¼±À¸·Î Áý°èµÆ´Ù. ÇöÀç ÄÚ½ºÇÇ°¡ 2400¼±¿¡¼ µî¶ôÀ» Áö¼Ó ÁßÀÎ °Í°ú ºñ±³ÇÏ¸é ³»³â¿¡ À̺¸´Ù À§¾Æ·¡·Î 10% Á¤µµ¸¸ ¿À¸£°Å³ª ¶³¾îÁú ¼ö ÀÖ´Ù°í º» °ÍÀÌ´Ù.
ºÎÁøÇÑ ½ÃÀå Àü¸Á ±Ù°ÅÀÇ °¡Àå Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¿äÀÎÀº °æ±âħü´Ù. ±è¿µÀÍ ¼°´ë °æÁ¦´ëÇпø ±³¼ö´Â "¾ÆÁ÷Àº ¹ß»ýÇÏÁö ¾ÊÀº ¹°°¡ Ç϶ô°ú ±Ý¸® Ç϶ôÀ» ÀÌ¹Ì ÁÖ°¡´Â ¹Ý¿µÇߴµ¥, 2023³â Áõ½Ã¿¡ ÀÌÁ¦ ³²Àº °¡Àå Áß¿äÇÑ º¯¼ö´Â ´Ù°¡¿À°í ÀÖ´Â °æ±âħü"¶ó¸é¼ "Çѱ¹ °æÁ¦¿¡ Áß¿äÇÑ ¼öÃâÀÌ °¨¼ÒÇÏ´Â ¾ÇÀç°¡ Áõ½Ã¿¡ ¹Ý¿µµÇ¸é ³»³â 1ºÐ±â ´õ Å« ÆøÀÇ Á¶Á¤ÀÌ ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ¤¾ú´Ù.
2023³â ÄÚ½ºÇÇ ¼øÀÌÀÍ ÃßÁ¤Ä¡´Â 6¿ù ¸» ´ëºñ ÇöÀç 23%³ª ÇÏÇâ Á¶Á¤µÆ´Ù. ÇöÀç ÄÚ½ºÇÇÀÇ 2022³â ¼øÀÌÀÍ Àü¸ÁÄ¡´Â 156Á¶¿øÀ̸ç, ³»³âÀº 155Á¶¿ø¿¡ ±×Ä¥ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¿´´ø 2008³â 6¿ù ¸» ´ëºñ 12¿ù ¸»±îÁö 2009³â ¼øÀÌÀÍ ÃßÁ¤Ä¡°¡ 31% ÇÏÇâ Á¶Á¤µÈ °ÍÀ» Á¦¿ÜÇÏ¸é °¡Àå Å« ÆøÀÇ ÇÏÇâ Á¶Á¤ÀÌ´Ù.
ÀÌÀ縸 ÇϳªÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "2022³â ÄÚ½ºÇÇ ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ·ü Àü¸ÁÄ¡´Â 22%Áö¸¸, 2023³âÀº 17%´ë·Î ³·¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù"°í ³»´ÙºÃ´Ù. ÀÌ°æ¹Î ´ë½ÅÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "11¿ù Çѱ¹ ¼öÃâÀº Àü³â µ¿¿ù ´ëºñ 14% °¨¼ÒÇÏ´Â µî ±¹³»¿Ü °æÁ¦ÁöÇ¥µéÀÌ ¿ª¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ´Ù"¸é¼ ¼øÀÌÀÍ Ãßûġ°¡ ´õ ÇÏÇâ Á¶Á¤µÉ °¡´É¼ºÀ» ½Ã»çÇß´Ù.
±ÝÀ¶Á¤º¸¾÷ü ¿¡ÇÁ¾Ø°¡À̵åÀÇ '2023³â ÄÚ½ºÇÇ ±â¾÷ ½ÇÀû ÃßÁ¤Ä¡' ÀÚ·á¿¡ µû¸£¸é 3°³¿ù Àü°ú ºñ±³ÇØ ³»³â ½ÇÀû ÄÁ¼¾¼½º°¡ ÇÏÇâµÈ ÄÚ½ºÇÇ Á¾¸ñ ºñÁßÀÌ 62.7%¸¦ Â÷ÁöÇß´Ù. »óÇâµÈ ±â¾÷Àº 37.3%´Ù. ¿ì·® ±â¾÷ 10°÷ Áß 6°÷Àº ½ÇÀû Àü¸ÁÀÌ ´õ ¾È ÁÁ¾ÆÁ³´Ù´Â Àǹ̴Ù.
Áõ±Ç»çÀÇ Àü¸ÁÀº ´ëü·Î '»óÀúÇÏ°í'¿Í '¹Ú½º±Ç' ¾ç °¥·¡·Î ³ª´µ´Â °¡¿îµ¥ »ó¹Ý±â°¡ º¯°îÁ¡ÀÌ µÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù. »ó¹Ý±â¿¡ ÀúÁ¡À» Çü¼ºÇÏ°í ÇϹݱ⿡ °æ±â ħü¿¡¼ Á¶±Ý ȸº¹ÇÏ¸é¼ »ó½Â ±Ëµµ¸¦ ±×¸± °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ¸¹´Ù. ÅëÈ ±äÃàÀÇ Ãæ°ÝÀÌ »ó¹Ý±â Áõ½Ã±îÁö ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£ µÚ ÇϹݱ⠱äÃà »çÀÌŬ Á¾·á¿Í ±â¾÷ ½ÇÀû ȸº¹ µî¿¡ µû¶ó »ó½Â¼¼°¡ Àü°³µÉ °ÍÀ̶ó´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù.
º¯ÁØÈ£ IBKÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "¼öÃâÀÌ ¸¶À̳ʽº Àüȯ ÈÄ ¹Ù´Ú±îÁö ¼Ò¿ä ±â°£ÀÌ Æò±Õ 8~9°³¿ùÀ̾ú´ø Á¡À» °¨¾ÈÇϸé 4ºÐ±â ¸¶À̳ʽº ÁøÀÔ ÈÄ ³»³â 2ºÐ±â ¹Ù´ÚÀÌ ¿¹»óµÇ°í, ¼öÃâ Áõ°¡À² ¹Ù´Ú ½ÃÁ¡ ÀüÈÄ·Î Áõ½Ã ÀúÁ¡ÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù´Â Á¡¿¡¼ ³»³â »ó¹Ý±â Áõ½Ã°¡ ¹Ù´ÚÀÏ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.
±è¼º³ë BNKÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "³»³â »ó¹Ý±â±îÁö´Â ³ôÀº ¹°°¡·Î ÀÎÇØ ÀϽÃÀûÀÎ °æ±âħü °¡´É¼ºÀÌ ³ôÁö¸¸, ³»³â 2ºÐ±â±îÁö ¼ÒºñÀÚ¹°°¡°¡ µÐÈÇÏ¸é¼ ÇϹݱ⠰æ±âȸº¹¿¡ ´ëÇÑ ±â´ë°¨ÀÌ ¹Ý¿µµÉ °Í"À̶ó¸ç "°æ±â ħü°¡ Àå±âÈÇÑ´Ù¸é 2023³â ÁֽĽÃÀåÀº ¾à¼¼¸¦ À̾ °¡´É¼ºÀÌ ³ôÁö¸¸, °æ±âħü°¡ ´Ü±â¿¡ ±×Ä¡°í ÇϹݱ⠰æ±âȸº¹¿¡ ÁøÀÔÇÒ °æ¿ì »ó½Â ±¹¸é¿¡ ÁøÀÔÇÒ °Í"À̶ó°í ¤¾ú´Ù.
ÀÌ¿µ¿ø Èï±¹Áõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "2022³â ±¹³» Áõ½Ã´Â ¹Ì±¹À» ±âÁ¡À¸·Î Àü ¼¼°èÀûÀÎ ÀÎÇ÷¹À̼ǰú ÀÌ¿¡ ´ëÀÀÇÏ´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ±Ý¸® Àλ󿡼 ºñ·ÔµÈ °ÍÀ¸·Î, Á¤Ã¥¿¡ µû¸¥ ºÎ´ãÀ¸·Î ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç Á¶Á¤ÀÌ ¹Ý¿µµÆ´Ù"¸é¼ "³»³â¿¡´Â Çѱ¹, ¹Ì±¹ ½ÃÀå ¸ðµÎ ÀÌÀÍ Àü¸Á ÇÏÇâ Á¶Á¤ÀÌ º»°Ýȵǰí ÀÖ¾î »ó¹Ý±â±îÁö °¨ÀÍ »çÀÌŬ·Î ÀúÁ¡À» ±â·ÏÇÒ °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù. À̾î "ÇϹݱâ ȸº¹ ¿©ºÎ°¡ °ü°Ç"À̶ó¸é¼ "2019³â ÀÌÀÍÁ¶Á¤Æø°ú À¯»çÇÑ ÇöÀç »óȲÀ» °¨¾ÈÇϸé ÀÌÀÍ Àü¸ÁÀÇ Àüȯ¿¡ ´ëÇÑ ±â´ë´Â À¯È¿ÇÒ Àü¸Á"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
¹Ý¸é 1³â ³»³» ¹Ú½º±Ç È帧À» ¿¹°ßÇÑ °÷µµ ÀÖ´Ù. ÇãÀçȯ À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "±¹³» ±â¾÷µéÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀº ¿ÃÇغ¸´Ù 10% °¨¼Ò¸¦ ¿¹»óÇÑ´Ù"¸é¼ "ÁֽĽÃÀåÀº Ãß¼¼ÀûÀÎ ¹Ýµîº¸´Ù ¹Ú½º±Ç µî¶ô¿¡ °¡±î¿î ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÏ °Í"À̶ó°í ¿¹»óÇß´Ù.
ÀÌÀÍÀ» °¨¾ÈÇÑ ÅõÀÚ Àü·«À» ¼¼¿ö¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¶¾ðÀÌ ½ñ¾ÆÁö´Â °¡¿îµ¥ ³»³â ÇϹݱ⠾÷ȲÀÌ ÁÁ¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ´Â ¹ÝµµÃ¼¿Í Àü±âÂ÷ ½ÃÀå ¼ºÀå¿¡ µû¸¥ ¼öÇý°¡ ¿¹»óµÇ´Â 2Â÷ÀüÁö°¡ À¯¸Á¾÷Á¾À¸·Î ²ÅÇû´Ù. ´õºÒ¾î °æ±âħü ¿ì·Á¸¦ °¨¾ÈÇØ ÁÖ°¡ Ç϶ôÀ» ¾î´À Á¤µµ ¹æ¾îÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹è´çÁÖµµ À¯¸Á Á¾¸ñÀ¸·Î ¶°¿Ã¶ú´Ù.
°³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÇØ¿Ü ÁÖ½Ä ÅõÀÚ ºñÁß¿¡¼ 90% ÀÌ»óÀ» Â÷ÁöÇÏ´Â ¹Ì±¹ Áõ½Ã´Â ³»³â ´õ¿í ºÒÈ®½Ç¼ºÀÇ ¸ð½ÀÀ» ¶î °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù. ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)ÀÇ ±äÃà Á¤Ã¥ÀÌ °è¼ÓµÇ´Â »óȲ¿¡¼ °æ±âħü º¯¼öÀÇ Å¸°ÝÀÌ Å¬ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ Áö¹èÀûÀÌ´Ù. °æ±â ħü°¡ °¡¼ÓÇϸé ÀúÁ¡À» ´õ¿í ³·°Ô Àâ¾Æ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¿ù°¡ Àü¹®°¡µéÀÇ ¸ñ¼Ò¸®°¡ Å©´Ù.
¸¶ÀÌÅ© Àª½¼ ¸ð°Ç½ºÅĸ® ¼ö¼® Àü·«°¡´Â ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀûÀÌ µÐÈÇÏ¸é¼ ³»³â 1ºÐ±â ½ºÅÄ´õµå¾ØµåǪ¾î½º(S&P500)ÀÌ 3000~3300´ë »çÀÌ¿¡¼ ÀúÁ¡À» Çü¼ºµÉ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀ» ³»³ù´Ù. 11¿ù30ÀÏ 4080.11Æ÷ÀÎÆ®¿¡¼ ¸¶°¨ÇÑ °ÍÀ» °í·ÁÇϸé ÇöÀç¿¡¼ ÃÖ´ë 26%°¡·® Ç϶ôÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â´Ù. Àª½¼ ¼ö¼® Àü·«°¡´Â "°æ±âħü·Î ±â¾÷µéÀÌ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ Àü¸ÁÀÌ °è¼Ó ²ªÀÌ°í Àִµ¥, Áõ½Ã°¡ ÀúÁ¡À» Âï°í ³ª¼¾ß ÀÌÀÍ Àü¸Á °¨¼Ò¼¼µµ ÁøÁ¤µÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ"¸ç "¸ð°Ç½ºÅĸ®ÀÇ ±â¾÷ ÀÌÀÍ Àü¸ÁÀÌ ¸Â´Â´Ù¸é ÀúÁ¡ÀÌ ´õ¿í ³»·Á°¥ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù"°í Çß´Ù.
µ¥À̺ñµå Æ÷Å©Ã÷-¶õ´Ù¿ì µµÀÌü¹æÅ© ¼±ÀÓ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®µµ ÃÖ±Ù º¸°í¼¸¦ ÅëÇØ ³»³â Á߹ݿ¡ ¹Ì±¹ Áõ½Ã°¡ °æ±âħü ¿©ÆÄ¿¡ 25% Ç϶ôÇÒ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀ» ³»³ù´Ù. ±×´Â S&P500 Áö¼ö°¡ ³»³â 1ºÐ±â¿¡ 4500¼±±îÁö »ó½ÂÇÑ ÈÄ 3ºÐ±â¿¡ 25% Ç϶ôÇÏ°í, ¿¬¸»¿¡ ´Ù½Ã 4500¼±À» ȸº¹ÇÏ´Â VÀÚÇü °î¼±À» ±×¸± °ÍÀ¸·Î ºÃ´Ù.
JP¸ð°ÇÀÇ ¸¶¸£ÄÚ Äݶó³ëºò ¼ö¼®Àü·«°¡µµ Áõ½Ã°¡ ÀúÁ¡À» ´Ù½Ã ¶ÕÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ³»´ÙºÃ´Ù. °í±Ý¸® ±âÁ¶°¡ ´çºÐ°£ À̾îÁö¸é¼ °æ±âħü°¡ ±â¾÷ ½ÇÀûÀº ¹°·Ð Áõ½Ã¿¡µµ Ÿ°ÝÀ» ÁÙ °ÍÀ̶ó´Â °üÃø¿¡¼´Ù.
´ë½ÅÁõ±Ç¿¡ µû¸£¸é °æ±âħü±â S&P500Áö¼ö Ç϶ô ÆøÀº ¡ãÀϽÃÀû °æ±â Ãæ°Ý -20% ¡ã½Ç¹° °æ±â Ãæ°Ý ½ÉÈ -35%, ¡ã±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ À§±â -50% µîÀ¸·Î Áý°èµÆ´Ù. ´Ù¸¸ ¿ù°¡¿Í ±¹³» Áõ±Ç»ç ¸ðµÎ ÀúÁ¡ ±¹¸é¿¡¼ ºÐÇÒ ¸Å¼ö·Î ´ëÀÀÇÒ °ÍÀ» ±Ç°íÇß´Ù. Á¤ ¼¾ÅÍÀåÀº "°ú°Å ħü±â S&P500 ±â¾÷ ½ÇÀû °¨¼Ò(-20%)¿Í ±Ý¸® ¼öÁغ° ¹ë·ù¿¡À̼Ç(PER 19.3¹è)À» ¹Ý¿µÇÑ ÀúÆò°¡ ¿µ¿ªÀº S&P500 3200Æ÷ÀÎÆ®"¶ó¸é¼ "ÀÌÇÏ¿¡¼´Â ¸Å¼ö °üÁ¡ ´ëÀÀ °¡´ÉÇѵ¥, ¹°°¡, ÅëÈÁ¤Ã¥, °æ±â »óȲ¿¡ µû¶ó ¾ð´õ½´ÆÃ(Ãß°¡ Ç϶ô) °¡´É¼ºµµ Á¸ÀçÇØ À̶§ º¯µ¿¼ºÀ» È°¿ëÇÑ ºÐÇҸżö¸¦ ÃßõÇÑ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù.
ÀÌÁ¤¿¬ ¸Þ¸®Ã÷Áõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "7¿ù ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ÀÇ 12°³¿ù ¼±Çà ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS)Àº Ç϶ô¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ°í ³ôÀº ½ÇÁú±Ý¸®¿Í ÀÎÇ÷¹ ¼öÁØÀº ³»³â¿¡µµ ¼Òºñ ¿©·Â¿¡ ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù"¸ç "¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀûÀÌ ºÎÁøÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ´Â ¸¸Å ¼Òºñ °ü·Ã ¾÷Á¾º¸´Ù Á¤ºÎ Á¤Ã¥ÀÇ ¼öÇý¸¦ ÀÔÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¾÷Á¾¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ À¯¸ÁÇÏ´Ù"°í ÀüÇß´Ù. À̼±¾Ö ±âÀÚ lsa@asiae.co.kr
|