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파워링크 
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음 개인적으로 아마존은 지금보다 당연히 성장하겠지만
지금까지 빅테크5중 상대적으로 per 가장 높은 수치를 받아왔던 아마존인데 아마존이 다른빅테크 대비 높은 멀티플을 받을수있던 이유는 전적으로 매출성장률이라고보는데 정말 유통공룡으로 풀필먼트시스템을 갖추면서 이미 큰 덩치임에도 연간 30퍼넘는 성장률을 기록했으니.. 그래서 아마존은 per대신 psr을 써서 평가하기도했고
근데 2019년 아마존의 매출 성장률이 살짝 주춤하는 시기가왔는데 어찌보면 타이밍좋게 20년 코로나가 터지면서 모든게 온라인화되고 빅테크들이 전체적으로 코로나대처가잘되고 타격이 적긴했지만 아마존은 타격이 적은 정도가 아니라 가장 대수혜를 입는 기업이됐죠 코로나 수혜가 확실히 드러났던 실적이 작년 3분기였는데 아마존사상 최초로 분기매출 1000억달러에 동기대비 성장률 40퍼를 넘는 기염을보여줬던...
덕분에 작년 코로나이후 빅테크중 ytd기준으로 주가 상승률이 애플과함꼐 1~2위를 타퉜던이유가 바로 저 어마무시한 실적덕분
문제는 올2분기~3분기는 사실상 오프활동이 많이 정상화되기도했고 이미 미래에 잠재적 온라인 고객을 한번에 끌어쓴것마냥 당연히 동분기 성장률이 작년에미치지 못하리란건 누구나 예측할수있는 상황아닐까... 마치 넷플릭스의 가입자수증가 추세가 살짝 수그러진것같은 효과? 앞으로 천천히 증가했을 2년치정도의 증가세를 이미 작년에 많이 땡겨쓴느낌이 들죠 물론 그렇다고해서 성장자체를 못하는건 아니고 성장률이 과거에 보여줬던 폭발적인 성장세를 못보여줄것같다는점
그렇다면 아마존성장세에 플러스알파로 부여했던 멀티플은 자연스럽게 낮아질수밖에없겠죠 매출성장세로인해 다른 빅테크대비 높은 벨류를받아서 성장성을 높게평가했는데 그 성장 그 자체가 아니라 성장률이 점점 낮아질테니 결국 psr이아닌 다른 빅테크와 동일한 per로 평가받게될것같고 비슷한 수준의 per 또는 약간더 높은 per로 거래되지않을까 생각해봅니다
사실 이미 많이내려오기도했죠 1~2년전만해도 100넘던게 40~50까지내려왔으니 그렇다고 per이 낮아졌다고 주가가 내려오지않았다는건 그기간 역으로 eps가 주가상승률 이상으로 증가했다는거고 아마존의 주수익은 유통쪽이 아니라 aws에서 나오는거니 이또한 앞으로 아마존이 나아갈 방향 그리고 베조스가 자신이 물러나고 aws총책임자를 ceo로 앉힌 배경 등등을 고려했을때 결국엔 아마존은 앞으로 매출비중높은 유통이 주력이 아닌 클라우드서버 ai 같은 산업에서 뭔가 수익을 더 창출해서 eps를 올려서 per을 낮추고 주가를 끌어올려야할시기가 다가오지않았나 생각해봅니다
추가로 과거 아마존은 자신들의 성장성에 베팅하라며 베짱으로 배당도없고 자사주매입따위도 안했지만 앞으로는 애플과 마소 거기에 구글까지 주가상승률 경쟁하고 게임을하려면 그들도 이제는 돈버는 수익으로 배당과 자사주매입소각을 해야할시기가 점점 다가온게 아닌가싶기도하네요 아마존도 당연히 주가는 지금보다 오르겠지만 만약 저런걸 안하면 애플마소구글 주가 상승률을 못따라갈수도...
하나더 아마존 이야기는 아니지만 빅테크중 구글같은경우 사실 뭐 얘들이 클라우드사업하고 언택트쪽도 수혜이긴하나 기본적으로 페북 구글은 매출에 대부분이 광고매출인데 이게 코로나때 소위 광고를 맡기는 업체들이 죄다 사라지다보니 구글은 특히 작년 코로나 직격타였던 2분기 상장이후 처음 매출역성장을 기록했죠... 페북도 실적이 별로였고 그러다보니 작년 주가 상승률이 빅테크중 가장 낮았고 역으로 올해 오프활동이 많아지고 광고사들이 줄줄이 다시 붙게되면서 작년역성장에대한 기저효과+어마어마한 광고이연수요까지 폭발해서 2분기 3분기까지도 광고매출이 좋을것같다는 예상이... 물론 이런 기저효과가아니라도 구글은 과거부터 꾸준한 성장세를 보여주니 어찌보면 작년에 원래모습의 성장을 못보여줬을뿐 올해와서야 원위치를 찾았다고봐야겠죠
암튼 이런걸보면 빅테크들중에서도 희비가 매년 엇갈리는부분이있는것같긴하네요 작년엔 구글과 페북이 죽쓰고 아마존이 활황이었는데 딱 1년만에 상황이 역전되니 ㅎㅎ
2021-07-30
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별다방_총각
이제 클라우드를 더 키워야겠죠. 전자상거래는 정점 찍은 것 같으니.
그리고 베조스 형님도 물러나셨으니 액면분할 좀....1주에 300만원은 너무 심한거 아니요!
2021-07-30
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 [* 비회원 *]
미장은 구글이 왕이죠
2021-07-30
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Per 41정도네요 그래도 네이버 카카오보다 밸류가 관찮네요