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안녕하세요 블로그에 개인적으로 정리하는 종목 분석 글 요약본 공유합니다 삼양식품에 관심있는분들은 재미삼아 읽어보세요
월별 기준 전체 수출은 2022년부터 하락추세로 전환하였고 2023년 1월 크게 하락하였다. 하지만 라면의 월별 수출은 꾸준히 우상향하는 움직임을 보여주고 있으며, 전체 수출과 다르게 2023년 1월 큰 하락을 겪지 않았다. 동시에 라면의 2023년 1월 수출금액은 역대 1월 라면 수출금액 중 가장 큰 금액을 달성하였다.
* (`23.1) $ 62백만, (`22.1) $ 58백만, (`21.1) $ 51백만, (`20.1) $ 38백만
라면의 가파른 월별 수출 증가로 인하여 연도별 라면의 수출금액은 놀라운 성장세를 보여줬다. 라면 수출은 2022년 $ 765 백만을 달성하며 2021년 $ 674백만 대비 14% 증가하였다. 시계열을 좀 더 길게 늘여서 보면 2018년 $ 413백만 대비 86% 증가라는 놀라운 기록이다.
* (`22) $ 765백만, (`21) $ 674백만, (`20) $ 604백만, (`19) $ 467백만, (`18) $ 413백만
** 5년 만에 86% 증가라니....정말 눈물 나도록 고마운 외국인들...!!
그러면 어떤 눈물 나게 고마운 외국인들이 이렇게 K-라면을 즐겨 먹고 있는지 연도별 라면 수출 상위 5개국을 보자.
국가별로 라면 수출 데이터를 확인했을 때 중국 수출 증가가 눈에 크게 띄게 나타난다. 중국은 2020년까지 라면 수입을 늘리다가 2021년 수입 증가세가 멈췄다. 하지만 2022년 갑자기 K-라면 맛에 눈을 뜬 건지 $ 189백만을 수입하며 전 년($ 150백만) 대비 26% 더 수입을 하였다. 개인적으로 예전에 몇 번 먹어본 중국 라면의 맛이 한국 라면의 맛과 매우 달랐기에 라면에 대한 입맛은 양 국가가 서로 다른 줄 알았다. 하지만 실상은 중국이 한국 라면을 가장 많이 수입하는 국가라는 점이 놀랍다.
삼 양의 전체 매출의 경우 2018년부터 2020년까지 가파르게 증가하다가 2021년 잠시 주춤했다. 하지만 현재까지 공시된 2022년 9월 기준 매출은 전년 동기(2021년 9월) 대비 49% 상승하였다. 라면 해외매출과 영업이익은 더 가파르게 상승하여 라면 해외매출은 전년 동기 대비 72% 상승, 영업이익은 전년 동기 대비 63% 상승하였다.
매출 규모의 상승세는 가파르지만 아쉽게도 영업이익률은 2020년에 정점(14.7%)을 찍은 뒤 2022년 9월 말 기준 10.6%까지 하락하였다. 영업이익 하락의 원인은 라면의 주된 원료인 소맥분과 팜유 가격 상승이다.
소맥(밀, 쏘맥 아님)과 팜유의 가격은 2020년 이전까지는 큰 변동이 없었다. 하지만 코로나 이후 본격적으로 가격이 상승하기 시작하면서 2022년에는 소맥과 팜유 모두 이전 기간 대비 가격이 약 2배 이상 상승하는 엄청난 상승세가 나타났다. 이 같은 2022년의 소맥, 팜유 가격 상승이 삼양식품의 영업이익 악화를 가져왔다고 볼 수 있다. 삼양식품에게 긍정적인 부분은 2022년 원재료의 가격이 정점을 찍은 뒤 줄곧 하락 추세에 있다는 점이다. 향후 원재료 가격의 하락이 지속되거나, 현재의 수준만 유지하더라도 삼양식품의 매출증가와 함께 영업이익률 증가를 기대할 수 있다.
세 줄 요약
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한국 주요 수출은 부진해도 라면 수출은 성장세가 가파르다.
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주요 라면수출 국가는 소비력이 높은 중국, 미국, 일본이다.
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인구가 1억이 넘는 인구 대국 앞 라면 수출 증가세가 가파르다.
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라면의 주요 원재료인 소맥과 팜유의 가격이 하락추세다.
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