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삼성, 엔비디아의 힘으로 HBM 칩 시장을 선도할 수 있을까?7

엔비디아의 뜻밖의 발표에 일부 투자자들은 삼성전자(005930)가 인공지능(AI) 경쟁에서 따라잡을 수 있다는 전망에 기대하고 있지만, 다른 투자자들은 여전히 이에 대해 의심하고 있다.

 

삼성전자의 주요 라이벌인 SK하이닉스(000660)는 이미 엔비디아에 최신 버전의 고대역폭 메모리인 HBM3E를 공급하고 있다. 최고경영자(CEO) 젠슨 황(Jen-Hsun)은 엔비디아가 삼성으로부터 HBM 칩 일부를 구매할 것이라고 시사했지만 SK하이닉스는 이전 세대 기술을 공급하며 이미 큰 진전을 이뤄냈다.

 

도이체방크 자산운용의 윤준원 펀드매니저는 삼성전자가 과거보다 더 매력적인 것은 사실이지만, HBM 사업에 대한 예상 전망에 따라 주식을 매수하기에는 아직 이르다고 밝혔다.

 

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지금까지 SK하이닉스는 지난 1년 동안 주가가 두 배로 상승해 삼성의 30% 상승률을 앞질렀다. 소비자 기기 시장 점유율을 고려하면 삼성은 범용화된 기존 메모리의 수요와 가격의 주기적 변동에 더 민감하게 반응한다.

 

그렇기 때문에 젠슨 황이 삼성 메모리를 인수할 계획이라는 보도가 나왔을 때 시장은 놀랐다. 젠슨 황의 결정으로 한국 시가총액 1위인 삼성의 주가는 2015년 이후 최대치인 주간 10%의 상승률을 달성할 수 있기 때문이다.

 

옵션 트레이더들은 더 혼란스럽다. 이번 주 삼성전자는 앞으로 3개월 동안 주가가 70% 하락할 경우 베팅하는 풋 옵션과 3개월 동안 주가가 300% 급등할 경우 현금화하는 콜 옵션 등 양방향으로 베팅 포지션이 급증했다.


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단기 트레이더들은 젠슨 황의 발표로 인한 주가 상승에 대해 상반된 접근법을 취했다. 기관 투자자들은 20일과 21일에 삼성 주식을 대량으로 매수한 반면, 개인 투자자들은 이틀 동안 3조 원(23억 달러)의 주식을 순매도하며 사상 최대 매도 기록을 세웠다.

 

BNK자산운용 주식팀 펀드매니저 겸 주식팀장 차소윤 상무는 "SK하이닉스는 HBM 분야에서 지배적인 위치를 잃지 않는 것 같다"고 밝혔다.

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